ICO让以太坊走向神坛，也缔造了上一轮牛市，而当ICO没落之时，熊市也随之而来。
根据ICO评级服务机构ICObench的数据表明，2019年1月份上半个月的融资额仅为1.6亿美元，约为去年12月的33%，而这也是自ICO出现以来，融资额度最少的一个月。
从巅峰到没落，ICO仅用了一年。2018年3月，ICO达到了其巅峰时期，在一个月之内融到了17亿美元，这种情况一直持续到了6月。而随后的7月，ICO融资金额断崖式下跌，仅融到7亿美元，当然，与如今相比，这个数据也可谓耀眼。
自此之后，ICO便一路下滑。
与融资额一同下降的还有融到钱的项目。根据数据显示，2019年1月份融到钱的项目仅有67个，不仅远远少于去年同期的186个，相较12月份也落后不少。不仅如此，资金还在往头部项目聚集，1月份单个项目融资额度超过8000万，剩下的60多个项目摊掉剩余的8000万。
ICORating数据也呈现出了资源往头部留的趋势。头部的5个项目融资金额超过50%，其余50多个分摊剩余资金，而项目越靠钱，融到的金额也就越大。
头部效应逐渐明显这在业内人士看来是一种正常现象：“熊市，大家都倾向于把自己的手里的资金投向明星项目、优质项目，毕竟明星项目成功的机率相对而言会高些。”
另一方面，发起ICO的项目也在不断的减少，从年出的 400多个ICO项目到年末的162个项目，这在一定程度上表明了ICO正在逐渐失去人气，以ICO为融资手段的可行性越来越低，一纸白皮书换来数亿美元资金的日子已经一去不复还了。（ICObench）
