瑞士金融市场监管局（FINMA）在2019年3月27日说，EnvionAG的ICO在筹款期间从投资者那里收取资金时没有遵守法律。楚格（Zug）一家法院还因组织缺陷而对该公司提起了破产诉讼。
1.应用传统市场规则
FINMA，根据路透社对路透社表示，该公司以9000万美元的初始代币发行（ICO）背后的形式从投资者那里非法获取资金，这表明金融监管机构愿意将传统市场规则应用于与加密相关的筹款活动。
FINMA的声明说，尽管没有牌照，环保公司从至少37,000个投资者那里收集了超过9,100万美元的债券型代币。监管机构表示，公司发行代币的条件对所有投资者而言并不平等；该公司没有法律要求的内部审计机构，而其招股说明书未能达到最低允许要求。
2.怀疑论者的批评渐强
但是，据报道，该公司前首席执行官马蒂亚斯·沃斯特曼（MatthiasWoestmann）在尚未发表的声明中表示，FINMA的调查人员没有发现任何挪用资金的情况，表明没有人意图欺骗投资者。他说，没有挪用资金。
FINMA报告发布之时，初始代币发行（ICO）逐渐消失，并让位给基于区块链和加密货币项目的新型筹款方式。ICO诞生于2017年，并迅速成为头条新闻，并获得了高估值和天文数字回报，然后才开始受到怀疑论者的批评。从聪明的投资者在几周内看到超过100倍的回报的情况开始，大规模的繁荣很快就破灭了。
3.拟议智能合约的尽职调查
区块链和加密货币领域的政策制定者正忙于为ICO和安全令牌产品（STO）制定法律框架，在其中出售具有类似于传统证券功能的令牌。
这种新的筹款形式使初创企业能够通过发行虚拟代币或硬币来为其项目筹集资金。最新的筹资策略是首次公开募股（IEO），该交易由领先的交易所（例如Binance，Bittrex和现在的Huobi）牵头。IEO与ICO的不同之处在于，投资者对可信赖的加密货币交易所有信心，可以在征募建议的项目之前对其进行审查，并且交易所对建议的智能合约进行尽职调查以确保一切按计划进行。
而像印度和中国这样的国家有全面禁止ICO，瑞士继续支持ICO和STO，自2016年以来，瑞士已成为15个领先ICO的所在地。作为BTCManager已报告2019年3月22日，该国通过了一项动议，赞成以压倒性多数通过现有的加密货币法规。
